在金融市场的套利策略中,“手续费”常被投资者视为交易成本，实则是决定套利成败的关键变量，套利的核心在于利用市场短期价差获取无风险或低风险收益，而手续费的高低直接影响利润空间，甚至可能将“套利”变为“套亏”。
套利策略的本质是“低买高卖”，通过同时买入被低估资产、卖出被高估资产锁定价差，在ETF套利中，当基金份额净值与二级市场市场价格出现偏差时，投资者通过申购基金份额并卖出，或买入基金份额并赎回来获利，但这一过程中，申购费、赎回费、佣金、印花税等手续费会层层侵蚀利润，假设某套利机会的理论收益为0.5%，若综合手续费超过0.5%，套利即变为亏损，高频套利策略对手续费更为敏感，微小的成本差异可能因交易频率放大，导致长期收益大幅缩水。
