如何分析上市公司利润表？

一、如何分析上市公司利润表？

其实成长性没什么多说的，要么是营业收入或者净利润的同比增长率，要么是环比增长率，对于我们分析来说，同比增长率用的多一些。

对于投资者来说，在评价公司的五大体系（成长性、盈利能力、盈利质量、有息负债、运营能力）里，个人认为成长性永远排在第一，有了成长性，其他的都不重要，这也是成长股投资粉丝最多的原因，成长性太诱人了，成长才配享有高估值：恒瑞医药、爱尔眼科们的估值一直高高在上。

但是最大的问题也在这里，盈利能力、现金流、有息负债和周转率我们都能通过历史数据轻松判断未来，而未来成长性最难预测：投资就是谁能准确判断成长性，谁将把A股当成提款机。

1、营业收入和净利润的匹配

理论上，营业收入和净利润的增长率应该匹配，如果两者增速还保持一致，可以说明当年业绩很优秀，但是依然有很多公司营业收入增速和净利润增速不一致，这种情况依然需要我们去深入了解背后的原因。是产品价格下降导致的毛利率下滑，还是三项费用增长带来的期间费用过高，又或者是其他资产减值损失、商誉减值等原因，就需要去更详细的分析。

比如万科披露2019年年报，投资者发现，2019年万科营业收入的增长则为23.59%，归母净利润增速只有15.10%，这个差异还是比较大的，我们要分析一下背后的原因。

数据来源：WIND，作者整理

仔细看一下利润表，关键是营业税金及附加达到了329亿元，同比增长了100亿，增长率约42%，远高于收入增长率。

至于增长原因，报表附注显示，这100亿几乎全部是土地增值税增长导致的。

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所以可以确认，这种增长不具有可持续性，大家无需担心土地增值税在2020年会继续大幅增长。

比如合兴包装2018年实现营业收入121.66亿元，同比增长39%，归母净利润2.33亿元，同比增长64%，可以看到净利润增速明显超过营业收入增速。

我们需要去看利润表的分析明细，首先是毛利率，2018年毛利率为12.54%，低于2017年的14.34%，毛利率是下滑的。为什么下滑呢，因为收入结构变了，毛利率低的供应链业务实现营业收入28亿，同比增长150%，占比提升，导致公司综合毛利率下滑。

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由于营业收入增长较多，公司销售费用率和管理费用率大幅下滑，所以净利润增速超过营业收入增速。

通过对合兴包装利润的表分析，可以判断公司供应链业务维持快速增长的话，收入预计依然会维持高速增长，同时毛利率会进一步下滑，但是随着费用率的下滑，预计净利率依然有提升空间。

事实上，2019年和兴包装净利润增速依然大于营业收入增速，且净利率略微提升。

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这就是我们分析营业收入和净利润增速是否匹配的作用，可以用来预测未来。

2、是否是内生增长

当然，很多公司营业收入、净利润双双增长，看似很高，我们需要考虑是否是并购因素。换言之，市场更喜欢内生增长的公司，内生增长的背后原因可能包括市场持续爆发、抢占同行的市场份额或者提高产品价格等。

实际上上市公司内生增长难度较高，很多时候都是靠并购增长的。

这个问题也好判断，一是公司看资产负债表的商誉变动，商誉变动之日就是收购公司并表之时，一定会把并表日到期末的利润表全部加进来，因此造成了利润表的虚胖。二是公司在完成工商变更之时，肯定会有公告，由此我们可以判断并表了多长时间，是一个月还是半年。最后想拆分没并表的收入和利润增长率有时候很难，除非企业有明确披露。

比如知名企业汤臣倍健2018年的年报，公司实现收入43.5亿元，同增39.9%，归母净利润10.0亿元，同增30.8%。看着很牛逼吧，但是但看Q4收入9.3亿元，同增22.2%，归母净利润-5586.0万元，考虑到汤臣倍健喜欢Q4支付销售费用，因此一直以来Q4都是亏损的，2017年同期为-3697.7万元。

当然这里不是重点说第四季度的问题，而是收购的问题。看资产负债表可以发现2018年三季度商誉余额由0增加到22.38亿元，也就是说汤臣倍健2018年三季度并表了一家公司。查询年报可知，公司以33亿元的代价收购了LSG，以 2018 年 8 月 30 日为合并日将 LSG 纳入合并报表范围。故 2018 年 12 月 31 日的合并资产负债表各项目中包括 LSG 相应资产负债，2018 年度合并利润表和合并现金流量表各项目中包括 LSG 合并日后至期末的相应损益及现金流。

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同时汤臣倍健披露了LSG购买日至期末的营业收入和利润，实现营业收入2.73亿元，净利润只有250万元，对汤臣倍健全年43.5亿收入和10亿净利润影响较小，可以判断汤臣倍健的增长是内生增长。

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再举个例子，鲁亿通（300423）发布2018年财报，公告显示，报告期内实现营收30.31亿元，同比增长1048.13%；归属于上市公司股东的净利润4.51亿元，同比增长1530.25%，看着很牛逼是吧。可以看资产负债表就明显的发现，公司商誉余额一季度从0增长至15.23亿元，说明公司收购了一家公司，查看年报可以知道。公司2018年花了20亿收购了昇辉电子，从2018年1月就开始并表了，并表收入为28.05亿元，并表净利润为4.34亿元。

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也就是说扣除并表因素，公司原有业务实现营业收入2.26亿元，净利润只有1700万元，同比2017年的2.64亿和2800万，这家公司原有的业务营业收入和净利润都是下降的。

3、第四季度经营究竟如何？

上市公司按要求会披露一季报、半年报、三季报和年报，在披露年报时，大家往往关注全年业绩而忽略了第四季度的经营业绩。因此看年报时，有时候还需要关注四季度的财务数据。

比如桐昆股份年报显示，2018年度公司实现营业收入416.01亿元，同比增加26.78%，归属于上市公司股东的净利润21.20亿元，同比增长20.42%。收入和净利润双双实现20%以上的增幅，很牛吧。

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然后单独看Q4，营业收入实现107亿元，同比增长13%，远低于前三季度30%以上的增幅；实现净利润-3.77亿元，不仅远低于去年同期6亿的净利润，环比三季度11亿的利润，这个亏损很吓人！原因是公司产品四季度跌幅较大，同时计提了资产减值损失，导致了利润的下跌。

比如格力电器2019年年报显示，收入增长0.02%，归母扣非净利润下滑5.15%，看着还好。

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但是当你看2019年四季度的时候，格力电器第四季度实现营业收入438亿元，同比下降12%，实现净利润26亿元，同比下降49%，有点惨不忍睹了。

4、季度数据

除了上面提高的第四季度数据，其实很多时候我们需要关注每个季度的数据，尤其是消费类公司。在阅读利润表时，不能仅仅只看年度同比，还需要把年度收入和利润拆分成季度，然后进行同比和对比，这样可以较为容易判断公司收入和利润的变动趋势，避免被收割。

老板电器披露2017年全年业绩快报及一季度的业绩预告时就发生了跌停事件，我们来梳理一下。首先是年度业绩快报，收入和净利润分别增长20.78%和20.18%，二是公布2018一季度年净利润增长只有10%到30%。

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不明真相的群众会说，这业绩很好啊，还增长20%以上，可见业绩和股价没什么关系啊（这种韭菜最好收割了）。长期关注老板电器的人会说老板电器跌停是因为业绩低于预期，一是2017年wind净利润一致预期为16亿，实际只有14.5亿，但是差额也只有1.5亿；二是老板电器的收入、利润增长率由40%以上下降至20%左右。初善君基本认可这些原因，可是如果你会阅读利润表的话，大概率可以避免。

方法就是把公司的营业收入和利润拆分为季度，然后做同比和环比，这样可以判断公司营业收入的变动。比如拆分之后我们发现，老板电器2017年Q1之前收入和利润的增长基本维持在40%以上，但2017年Q2和Q3收入同比已经下降至20%，虽然净利润同比增速还在30%左右。到了2017年Q4，老板电器净利润同比负增长，这才是老板电器跌停的根本原因吧，如果业绩不能及时恢复增长，很可能面临戴维斯双杀。

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划重点：根据公司披露的业绩信息，分季度营业收入和净利润做同比和环比分析来判断公司营业收入的变动。但是那些具有季节性的公司不适合环比，比如老板电器的营业收入季节性也很强，环比不好判断。

话说，根据交易所规则，这几天会是中小板和创业板公司的业绩快报披露期，各位最好根据此方式去判断自己关注公司的业绩变动情况，防止再次碰雷。

比如信维通信（300136），公布的业绩快报收入、净利润分别增长42%和67%，然而这个远远低于券商的预期，券商一致预期分别是84%和92%。(不要问初善君券商怎么预测的。)

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但是实际上，分季度来看，信维通信的同比增速已经大幅下滑了，2017年Q2和Q3收入和利润增速远远低于Q1，也难怪Q4净利润已经下滑了。这跟老板电器惊人的一致。

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至于很多人提到的洋河股份（002304），初善君觉得还好。Q4虽然较Q1等下滑，但是下滑幅度很小。

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所以对于消费类公司，大家有时候需要拆分至单季度跟踪分析。

以上内容摘自初善读财报课程，具体参见：爱学习的朋友看这里。

二、基金公司利润表格式

基金公司利润表格式

基金公司的利润表是反映公司一定时期内经营成果的重要工具。它详细列示了公司在一定时期内收入、费用、利润以及净资产的变化情况，是投资者和基金经理了解公司运营状况的重要途径。本篇文章将详细介绍基金公司利润表的格式及其重要指标。

利润表的主要内容

基金公司的利润表通常包括以下几部分：收入、费用、利润总额、净利润以及净资产变动情况。收入主要来源于基金的投资收益、利息收入和其他杂项收入。费用则包括运营成本、管理费用和财务费用等。利润总额是在收入和费用之间进行调整后得出的，而净利润则是利润总额扣除所得税后的净额。

收入部分

收入部分通常按照基金投资的项目和时间顺序列出，包括股票投资收益、债券投资收益、现金投资收益以及其他杂项收益。这些收益反映了基金的投资回报情况。

费用部分

费用部分通常按照类别列示，包括运营成本、管理费用和财务费用。运营成本主要包括基金运营中的各项支出，如基金经理的薪酬、市场营销费用等。管理费用则包括行政管理费用、审计费用等。财务费用则反映了公司为筹集资金而产生的利息支出和其他相关费用。

利润总额和净利润

利润总额是在收入和费用之间进行调整后得出的数字，它反映了公司在一定时期内的盈利水平。净利润则是利润总额扣除所得税后的净额，它是公司最终的盈利结果。

净资产变动情况

净资产变动情况通常包括所有者权益的增减变动。如公司资产的出售、新投资项目的开展等都会引起净资产的变动。

总的来说，基金公司的利润表是了解公司运营状况的重要工具。投资者和基金经理通过分析利润表，可以了解公司的盈利水平、资产状况以及资金运用情况。因此，正确理解和分析利润表对于做出正确的投资决策具有重要意义。

三、2019年伊利公司利润表？

伊利股份（600887）公告，2019年全年实现净利润69.3亿元，同比增长7.67%，拟10派8.1元。

四、公司利润表模板及其含义？

公司利润表有销售收入、销售成本、其它收入、其它支出等组成。

五、母公司利润表包含子公司利润吗？

母公司利润表是不包含子公司利润的，虽然说是母子公司，但是是单独核算的，只有审计的时候出合并报表会把母子公司数据合到一起。

六、st公司也要披露利润表吗？

需要披露

ST公司是指公司经营出现问题，连续出现亏损，或者是有重大违规，就是我们俗称的垃圾公司。所有的上市公司都应该披露利润表，所以ST公司也应该披露，ST公司经营业绩转好，盈利改善，就会被摘帽，一般会出现一波摘帽行情，但是为了安全，还是最好不要碰ST股。

七、求装饰公司利润表.急，急？

装饰公司的成本价是装饰材料费+人工费+平均管理费+税收，利润率一般是成本价的30%，即成本价+成本价的30%对于报价

八、如何给物流公司做利润表？

   利润表都是一样的。

   利润表的编制如果有财务软件的话，利润表会自动形成的。如果没有财务软件做账，那么根据损益类的科目的总账进行填写就可以了。

   首先是主营业务收入+营业外收入+其他收入+其他收益等收益科目-主营业务成本-销售费用-管理费用-财务费用-营业外支出等支出类科目，所得的就是利润总额。利润总额减去企业所得税就是净利润。这样一个完整的利润表就编制完成了。

九、护肤品公司利润表分析？

1. 销售收入：护肤品公司的主要收入来源是销售收入，因此需要分析其销售收入的增长趋势、销售额占比、销售渠道分布等情况。

2. 毛利率：毛利率是指公司销售收入减去销售成本后所剩余的利润占销售收入的比例。护肤品公司的毛利率一般较高，需要分析其毛利率的变化趋势、毛利率与同行业公司的比较等情况。

3. 营销费用：护肤品公司需要投入大量的营销费用来推广产品，包括广告费、促销费等。需要分析其营销费用的占比、营销策略的有效性等情况。

4. 管理费用和财务费用：护肤品公司的管理费用和财务费用也需要分析，包括员工薪资、租金、利息等，这些费用对公司的盈利能力也有一定的影响。

5. 净利润：净利润是衡量公司盈利能力的重要指标，需要分析其净利润的变化趋势、净利润占比等情况。

十、重庆长安汽车股份有限公司的合并利润表，利润表 是什么关系？主要利润来源是哪里？

关于财报的问题，需要拿着相应的财报去咨询相应专业人员，只是这么一个问题抛出来，很难解答！